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万联证券04月21日发布研报称，给予珀莱雅（603605.SH，最新价：167.72元）增持评级。评级理由主要包括：1）公司业绩超预期，经营性现金流同比维持大增；2）主品牌珀莱雅大单品占比持续提升，多个子品牌体量提升迅速；3）线上直营渠道高速增长，线下调整升级；4）毛利率大幅提高，研发投入增大拉升研发费用率。风险提示：宏观经济下行风险、市场竞争加剧风险、品牌孵化不及预期风险。

AI点评：珀莱雅近一个月获得15份券商研报关注，买入14家，平均目标价为210.01元，与最新价167.72元相比，高42.29元，目标均价涨幅25.21%。

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